1 Ce qui est mesuré

1 What is measured

Une seule question : depuis un mois que vous choisissez, votre salaire a-t-il suivi les prix à la consommation en France ? Trois séries, toutes ramenées à 100 à ce mois-là.

One question only: since a month you choose, has your pay kept up with consumer prices in France? Three series, all rebased to 100 at that month.

Au-dessus de 100, la paie a dépassé l’inflation depuis le mois de départ ; en dessous, non. Ni estimation, ni lissage, ni correction : c’est tout le modèle. Ramener à 100 en fait une comparaison de croissance, pas de niveau — deux personnes ayant eu les mêmes pourcentages tracent la même courbe, qu’elles gagnent 1 500 € ou 15 000 €.

Above 100, pay has outrun inflation since the start month; below, it has not. No estimation, no smoothing, no adjustment: that is the whole model. Rebasing to 100 makes it a comparison of growth, not of level — two people with the same sequence of percentages draw the same curve, whether they earn €1,500 or €15,000.

Un pourcentage se compose, un montant remplace. Deux augmentations de 2 % puis 3 % font 5,06 %, pas 5 %. Chaque ligne garde l’unité que vous avez tapée, ce qui permet à un montant en euros de rester fixe quand une augmentation antérieure change.

A percentage compounds, an amount replaces. Two rises of 2% then 3% make 5.06%, not 5%. Each row keeps the unit you typed, which is what lets a euro amount stay fixed when an earlier rise changes.

2 L’indice des prix

2 The price index

IPC Insee — ensemble des ménages, France, hors tabac. Séries 001763852 (base 2015) et 011814056 (base 2025). Trois choix tiennent dans cette ligne.

Insee CPI — all households, France, excluding tobacco. Series 001763852 (2015 base) and 011814056 (2025 base). Three choices are packed into that line.

Chaînage. L’Insee est passé de la base 2015 à la base 2025 en décembre 2025. Les deux séries sont recollées sur le rapport moyen de leurs mois communs, plutôt que sur un seul mois de raccord : un mois atypique ne peut donc pas déplacer toute la jointure. Quand les deux séries ne se recouvrent pas — c’est le cas des données embarquées, utilisées hors ligne — le raccord se fait sur la moyenne de la dernière année complète. L’ajustement porte sur le niveau seulement — il ne réconcilie pas la composition des deux paniers, que l’Insee a révisée au même moment.

Chaining. Insee moved from the 2015 base to the 2025 base in December 2025. The two series are spliced on the mean ratio over their shared months rather than on a single link month, so one anomalous month cannot shift the whole join. Where the two do not overlap — which is the case for the bundled data used offline — the splice falls back to the mean of the last complete year. The adjustment is a level adjustment only — it does not reconcile the composition of the two baskets, which Insee revised at the same time.

3 « Pouvoir d’achat », ici

3 “Purchasing power”, here

Le chiffre affiché est un salaire réel : une paie nominale déflatée par les prix à la consommation. Ce n’est pas le « pouvoir d’achat » que publie l’Insee, qui est un agrégat macroéconomique.

The figure shown is a real wage: nominal pay deflated by consumer prices. It is not the “purchasing power” Insee publishes, which is a macroeconomic aggregate.

Les deux chiffres ne coïncideront pas. Ils ne répondent pas à la même question : ce n’est une erreur ni de l’un ni de l’autre. Ce n’est pas davantage « votre » inflation (§7.1), ni un jugement sur votre salaire : la courbe dit si la paie a suivi les prix, pas si elle aurait dû.

The two figures will not agree. They answer different questions: that is an error in neither. Nor is this “your” inflation (§7.1), nor a judgement about your pay: the curve says whether pay tracked prices, not whether it should have.

4 Un exemple chiffré

4 A worked example

Départ mai 2016, salaire de départ 2 400 €, quatre augmentations de 2 % puis une de 3 %, lecture en mai 2024.

Start May 2016, starting salary €2,400, four rises of 2% then one of 3%, read at May 2024.

11,5 % d’augmentations contre 18,4 % d’inflation : environ 5,9 % de pouvoir d’achat perdu en huit ans. Ce n’est pas 18,4 − 11,5 = 6,9 points : des rapports ne se soustraient pas.

11.5% of rises against 18.4% of inflation: about 5.9% of purchasing power lost over eight years. It is not 18.4 − 11.5 = 6.9 points: ratios do not subtract.

D’où viennent ces chiffres. Du jeu de données embarqué dans la page, lus en mai 2024. Le lien ci-dessous ouvre l’outil sur les données en direct et s’arrête au dernier mois publié : l’Insee révise ses séries, quelques dixièmes d’écart sont normaux. Survolez le graphique en mai 2024 pour retrouver la ligne ci-dessus.

Where these figures come from. From the dataset bundled with the page, read at May 2024. The link below opens the tool on live data and stops at the latest published month: Insee revises its series, so a few tenths of difference are normal. Hover the chart at May 2024 to find the row above.

Ouvrir cet exemple dans l’outil

Open this example in the tool

5 L’option accession à la propriété

5 The home-ownership option

L’IPC suit les loyers et ignore le prix d’achat d’un logement : c’est l’inflation d’un locataire. Pour qui cherche à acheter, il rate le poste qui domine la décision. L’option sort les loyers de l’indice et met à la place le coût d’entrée dans la propriété.

The CPI tracks rents and ignores the purchase price of a dwelling: it is a tenant’s inflation. For someone trying to buy, it misses the item that dominates the decision. The option takes rents out of the index and puts the cost of entering ownership in their place.

Pt = 100 × ( 0,70 × et/e0  +  0,30 × at/a0 )

  e = IPC hors tabac et hors loyers
  a = prix du logement × facteur d’annuité(taux, 25 ans)

Pt = 100 × ( 0.70 × et/e0  +  0.30 × at/a0 )

  e = CPI excluding tobacco and rents
  a = house price × annuity factor(rate, 25 years)

Le facteur d’annuité est l’amortissement classique d’un prêt à taux fixe, i / (1 − (1+i)−n) avec i le taux mensuel et n le nombre de mensualités : la part du capital emprunté remboursée chaque mois. L’apport n’intervient pas — il s’annule dans le rapport at/a0, à condition d’être resté constant sur la période, ce qui est une hypothèse et non une identité.

The annuity factor is the standard fixed-rate amortisation, i / (1 − (1+i)−n) with i the monthly rate and n the number of payments: the share of the borrowed principal repaid each month. The down payment does not enter — it cancels in the ratio at/a0, provided it stayed constant over the period, which is an assumption and not an identity.

Le taux de la BCE est un taux de production nouvelle : c’est ce qu’on proposerait à un acheteur au mois t, et le marché français étant massivement à taux fixe, ce taux verrouille bien la mensualité à l’achat. Les prix étant trimestriels, ils sont rattachés au mois central du trimestre puis interpolés, et le dernier trimestre publié est prolongé à plat.

The ECB rate is a new business rate: it is what a buyer at month t would be offered, and since the French market is overwhelmingly fixed-rate, that rate genuinely locks the payment at purchase. Prices being quarterly, they are anchored to the middle month of the quarter and interpolated, and the last published quarter is carried forward flat.

À lire comme un coût d’entrée. at est la mensualité d’un acheteur qui achèterait au prix et au taux du mois t. Ce n’est pas ce que paie quelqu’un qui a déjà acheté : sur un prêt à taux fixe, il paie une somme nominalement constante, qui baisse en termes réels. L’IPC officiel reste tracé en pointillés pour que l’écart introduit par la substitution reste visible.

Read it as an entry cost. at is the monthly payment of a buyer purchasing at month t’s price and rate. It is not what someone who already bought pays: on a fixed-rate loan they pay a nominally constant sum, which falls in real terms. The official CPI stays on the chart as a dashed line so the divergence introduced by the substitution stays visible.

6 L’exemple, avec le logement

6 The example, with housing

Même scénario que le §4, option activée. Base mai 2016, lecture en mai 2024.

Same scenario as §4, option enabled. Base May 2016, read at May 2024.

P = 100 × ( 0,70 × 1,1929  +  0,30 × 1,4841 )  =  128,0

IPC officiel sur la même fenêtre                =  118,4

P = 100 × ( 0.70 × 1.1929  +  0.30 × 1.4841 )  =  128.0

official CPI over the same window              =  118.4

L’indice acheteur lit 128,0 contre 118,4 pour l’IPC officiel : environ 9,6 points d’écart en huit ans. Dans les +48,4 % de coût d’acquisition, le prix pèse ×1,2550 et le taux ×1,1826 — soit à peu près trois cinquièmes de prix et deux cinquièmes de taux.

The buyer’s index reads 128.0 against 118.4 for the official CPI: about 9.6 points of divergence over eight years. Within the +48.4% rise in acquisition cost, price contributes ×1.2550 and the rate ×1.1826 — roughly three fifths price and two fifths interest rate.

Mêmes réserves qu’au §4 : ces chiffres viennent du jeu embarqué et sont lus en mai 2024, le lien montre les données en direct jusqu’au dernier mois publié.

Same caveats as in §4: these figures come from the bundled dataset and are read at May 2024, while the link shows live data up to the latest published month.

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7 Ce que ça ne capte pas

7 What this does not capture

Par ordre d’importance décroissante.

In decreasing order of importance.

1. Le panier moyen n’est le panier de personne. L’inflation n’est pas vécue de la même façon selon le revenu, l’âge, le statut d’occupation ou la région, et les prix relatifs bougent. Quand l’énergie et l’alimentation courent devant la moyenne — 2022-2023 —, les ménages modestes subissent une inflation effective plus forte que l’indice. La même courbe sous-estime donc la perte de l’un et surestime celle de l’autre.
2. Salaires bruts, et rien d’autre. Ce que vous tapez est déflaté tel quel. Ni impôt, ni cotisations, ni prestations, ni composition du ménage, ni autre source de revenu. Un changement du rapport brut/net est invisible ici alors qu’il peut déplacer le revenu disponible plus qu’une augmentation.
3. Une promotion compte comme une augmentation. Promotion, changement d’employeur, passage à temps plein : tout entre dans la composition comme une simple indexation. Une progression de carrière se lit alors comme un gain de pouvoir d’achat. Rien dans la saisie ne permet de les distinguer.
4. La plus-value du logement est ignorée. La plus grosse omission de l’option accession. Acheter un actif dont le prix monte n’est pas seulement « plus cher » : une part de la mensualité constitue un patrimoine, et la plus-value attendue compense le coût. Seul le terme de financement est ici calculé : sur une période de hausse des prix, l’option surestime le coût de la propriété.
5. L’indice acheteur n’est pas transitif. Les deux rapports étant pris contre votre mois de départ avec des poids fixes, l’évolution lue entre 2020 et 2024 dépend du mois de départ choisi. La courbe de l’IPC officiel, elle, n’a pas ce défaut : c’est un simple rebasement d’une seule série.
6. Les augmentations sont déclaratives. La série de salaire n’est pas une donnée observée : c’est ce dont vous vous souvenez et rien n’est validé. Le côté prix est mesuré, le côté paie est raconté.

1. The average basket is nobody’s basket. Inflation is not experienced uniformly: budget shares differ sharply by income, age, tenure status and region, and relative prices move. When energy and food run ahead of the average — 2022-2023 — lower-income households face materially higher effective inflation than the headline. The same curve therefore understates one person’s loss and overstates another’s.
2. Gross wages, and nothing else. Whatever you type is deflated as-is. No income tax, no social contributions, no benefits, no household composition, no other income source. A change in the gross-to-net relationship is invisible here, even though it can move disposable income more than a pay rise does.
3. A promotion counts as a pay rise. Promotion, job change, a move to full-time: all of them compound exactly like an indexation. Career progression then reads as a purchasing-power gain. Nothing in the input can separate the two.
4. Capital appreciation is ignored. The largest omission in the home-ownership option. Buying an asset whose price is rising is not simply “more expensive”: part of the payment builds equity, and expected appreciation offsets the cost. Only the financing term is computed here, so over a period of rising prices the option overstates the cost of ownership.
5. The buyer’s index is not transitive. Because both relatives are taken against your start month with fixed weights, the movement read between 2020 and 2024 depends on which start month was chosen. The official CPI line does not have this flaw: it is a plain rebasing of a single series.
6. Pay rises are self-reported. The salary series is not observed data: it is what you remember, and nothing is validated. The price side is measured; the pay side is recalled.

Et aussi. La durée de prêt fixée à 25 ans : les durées réelles se sont allongées sur la période, et c’est précisément ainsi que les acheteurs ont absorbé la hausse des prix — la figer surestime donc la dégradation par rapport à ce qu’ils ont vécu. Les biais habituels de tout IPC (substitution, qualité, produits nouveaux), l’absence de correction saisonnière — une fenêtre courte peut être dominée par un mouvement saisonnier, et l’indice des prix des logements est corrigé des variations saisonnières quand l’IPC ne l’est pas —, des moyennes nationales qui ne décrivent aucun marché local en particulier, la prolongation à plat du dernier trimestre de prix publié, et un jeu de données embarqué qui vieillit : hors ligne, la courbe s’arrête au dernier mois qu’il contient.

And also. The loan term held at 25 years: real maturities lengthened over the period, and that is precisely how buyers absorbed rising prices — fixing it therefore overstates the deterioration relative to what they actually experienced. The usual biases of any CPI (substitution, quality, new goods), no seasonal adjustment — a short window can be dominated by seasonal movement, and the house price index is seasonally adjusted where the CPI is not —, national averages that describe no particular local market, the flat carry-forward of the last published price quarter, and a bundled dataset that goes stale: offline, the curve simply stops at the last month it holds.

8 Sources

8 Sources

Pour aller plus loin : l’IPCH d’Eurostat et son indice séparé des prix du logement occupé par son propriétaire (OOHPI), publié précisément parce que ce coût est hors du champ de l’IPCH — c’est la même lacune que l’option du §5 tente de combler, par une autre voie.

Further reading: Eurostat’s HICP and its separate owner-occupied housing price index (OOHPI), published precisely because that cost sits outside the HICP — the same gap the option in §5 tries to fill, by a different route.